杰瑞股份

重点机构：中原基金、嘉实基金、交银施罗德基金、景顺长城基金、泉果基金、睿远基金、上海睿郡金钱、上海运舟私募基金、天弘基金、易方达基金、中欧基金、富国基金

调研选录：

公司刻下分娩策划平时，燃气轮机等各产物线开动踏实。天下燃气轮机行业处于高景气阶段，受数据中心需求驱动，电力缺口扩大，公司发电机组因供不应求已屡次加价。产能方面，北好意思已具备土产货化装置才能，并通过扩建厂房普及产能；同期推动迪拜基地建造，海表里产能可天真调配，强化委派才能。

数据中心规模，公司用功于于构建袒护发电、配电、能控的一体化措置决策，以措置多供应商协同艰苦，但当今尚未获取订单。昔日将聚焦数据中心、工业动力、新式电力系统三大赛说念，不绝拓展多元客户。

电力板块是公司中枢境谋场地之一，公司将依托全产业链上风，推动清洁动力装备智能化与限制化利用，并不绝存眷天下电气化进度带来的产业机遇。全体上，公司各业务板块协同发展，共同赞助高质料成长。

券商研报：

巨星农牧

重点机构：嘉实基金、富国基金、运舟本钱、天弘基金

调研选录：

生猪行业正从“周期博弈”转向“内素性增长”。巨星农牧将计谋要点升级为“高质料发展”，成立“科技驱动、数智赋能、可不绝发展”的方略，勇于挑战“33头PSY、5.5元/斤全王人成本”的极限规划。2026年5月，公司PSY达30以上，料肉比2.45以内。当今商品肥猪全王人成本已降至5.9元/斤以内，最好基地约为5.5元/斤。

公司苦守长期目标，融资渠说念领路、现款流健康，大发官方网站手机app将本钱开支与欠债率截止在合理水平，通过增效降本普及经交易绩。公司已按规划完成2023年定增神色，新增股份已登记上市，后续将办理有关备案事宜。

券商研报：

上海合晶

重点机构：仁桥金钱、睿远基金、淡水泉投资

调研选录：

2025年，受益于半导体行业复苏及国产化替代加快，公司终了营收13.11亿元（+18.27%），归母净利润1.25亿元（+3.78%）。12英寸产物销量同比大增83.03%。2026年一季度，营收基本持平，净利润同比着落34.66%，主要因财务用度加多，但毛利率由23.53%普及至28.14%，盈利空间扩大。

公司正推动郑州合晶二期12英寸扩产神色（策画新增72万片/年，6月产线启用），并成立SOI结伴公司切入高端商场，以酿成协同效应。

瞻望2026年，公司对半导体行业持乐不雅作风，合计12英寸商场将不绝扩容。价钱方面，国际商场已加价，公司通过产物各异化和优化组合普及利润。当今12英寸总产能策画为120万片/年（含SOI神色）。

高毛利率主要成绩于产物各异化、境外客户溢价、分步投资策略（老产线折旧完成）及灵验里面料理。

CIS规模正与AI聚拢，先进CIS需三层结构（影像检测+逻辑电路+存储），公司掌合手重掺衬底、外延及SOI三项中枢时间，将助力国内智能载具发展。此外，公司拟刊行6亿元科创债（已获批）及9亿元定增（筹备中），用于郑州二期神色。

券商研报：

（注：调研选录为AI整理）dafa大发手机版app