记者丨刘婧汐
裁剪丨骆一帆 曾静娇
3 月 24 日，海底捞 ( 06862 ) 公布其 2025 年全年功绩。
公告涌现，2025 年海底捞 2025 年全年营业收入 432.2 亿元，比上年增长 1.1%；中枢经渔利润为东说念主民币 54 亿元，同比下跌 13.3%；净利润为 40.42 亿元，同比下跌 14.0%；年内溢利 40.4 亿元，同比下跌 14.0%。
与此同期，集团多元业务增长亮眼，外卖业务收入达 26.58 亿元，同比增长 111.9%；其他餐厅经营收入达 15.21 亿元，同比增长 214.6%。
这是独创东说念目的勇重回海底捞后交出的第一份年度财报。利润下跌，翻台率下跌，但营收微涨，外卖业务与多品牌筹划初见成效。
3 月 25 日，港股海底捞低开低走，摒弃 13:28，跌幅扩大至 10.01%，报 14.39 港元 / 股，市值 802 亿港元。
营收 432.25 亿元，同比微增
在客流量下跌的情况下，海底捞总体营收拼凑保管正增长。
从中枢经营数据看，2025 年海底捞收入为 432.25 亿元，同比增长 1.1%。与此同期，2025 年海底捞中枢经渔利润为 54.03 亿元，同比下跌 13.3%；净利润为 40.42 亿元，同比下跌 14.0%； 2025 年自营海底捞餐厅举座翻台率为 3.9 次╱天，2024 年为 4.1 次╱天；全年共招待顾主 383.9 百万东说念主次，较上年下跌 7.5%。
对此，公司直言，受翻台率变化以及产物、场景等立异款式方面的援救等要素影响，海底捞年内利润、中枢经渔利润、翻台率和招待顾来宾次较上年有所波动。
门店数目上，海底捞在减轻自营门店范围，扩大加盟门店数目。摒弃年末，海底捞品牌共经营 1383 家餐厅，其中加盟门店数目增至 79 家，自营餐厅狡计 1304 家，有 85 家自营餐厅因经营进展未达预期主动关停或因营业地标挪动或法子老旧而搬迁。
这是大略预感到的扫尾，毕竟从行业层面来看，餐饮业仍未触底反弹。
凭证国度统计局发布的最新数据，2025 年宇宙餐饮收入达 57982 亿元，同比增长 3.2%，占社会破费品零卖总和的 11.6%，较上年晋升 0.2 个百分点。但宇宙餐饮破费增长乏力，餐饮收入增长 3.2%，近三年来初次跑输社零增速（3.7%）。
但趋势正在好转。从全年拆分数据看，大发下半年经营改善幅度强于上半年。
从半年报与年报数据拆分看，海底捞 2025 年下半年多项中枢经营讨论边缘向好。营收同比由上半年的下跌 3.7% 转为下半年的增长 5.9%；集团餐厅经营收入同比降幅由 6.9% 收窄至 2.0%；主品牌海底捞餐厅经营收入同比降幅由 9.0% 收窄至 5.1%；中枢经渔利润同比降幅也由 14.0% 收窄至 12.7%。同期，下半年招待顾来宾次较上半年增加约 430 万东说念主次，翻台率有所回升。
与其他连锁餐饮巨头（如百胜中国、麦当劳）相通，为了应付阛阓变化，海底捞正在鼎力布局外卖业务，并如故在外卖业务上获得了增长。2025 年，外卖业务成为海底捞增长较快的板块之一，全年外卖业务收入达到 26.58 亿元，同比增长 111.9%，主要由"下饭菜"业务的快速增长。
海底捞在公告中称，外卖业务已成为本集团收入增长的强大扶直，当前宇宙已完成进步 1200 个外卖网点布局，并与主流外卖平台伸开谐和。与此同期，公司也在捏续研发更合乎外卖场景的新产物，并支捏红石榴筹划下其他品牌尝试外卖业务。
"其他餐厅"经营收入达 15.21 亿元
所谓"其他餐厅"，即"红石榴筹划"孵化出的一系列副牌。近两年出当前破费者视线中的焰请烤肉铺子、小嗨爱炸等多品类副牌，均出自"红石榴筹划"。
看成带动集团举座营收增长的"第二弧线"，从 2025 年建议于今，在资格了一年的摸索之后，"红石榴筹划"终于初见成效。摒弃 2025 年末，其他餐厅经营收入从 2024 年的东说念主民币 4.9 亿元增加 214.6% 至 2025 年的东说念主民币 15.21 亿元，占总营收 3.5%，较上年权贵增长。摒弃 2025 年末，集团已生效运营 20 个涵盖海鲜大排档、寿司、西法轻食、小暖锅及考中快餐等细分规模的子品牌。
值多礼贴的是，海底捞在 2025 年从头梳理了红石榴筹划规章，酿成"掌勺东说念主"和"庶民厨房"双体系孵化机制。
其中，"掌勺东说念主"体系聚焦职工自主创业，"庶民厨房"体系则偏向总部主导经营与推动的神情孵化。海底捞暗意，但愿通过"掌勺东说念主"引发里面创业后劲，通过"庶民厨房"推动多品类、多层级阛阓粉饰，进一步晋升创业神情协同发展的效果。
跟着海底捞品牌参增加业态、多品牌并行推动新阶段，各业务板块之间的谐和成为新的管束重心，这对公司高管们的搞定与管束能力建议了更高条款。也恰是在此布景下，本年级首，海底捞独创东说念目的勇重回公司任 CEO，推动海底捞的业务优化援救。
举座来看，处于"转型期"的海底捞，短期需应付翻台率下滑与利润承压的阵痛，而多品牌政策则为始终捏续发展提供了撑捏。
3 月 6 日，光大证券发布研报称，2026 年春节海底捞超预期的经营数据，充分考证了海底捞的复苏韧性与龙头壁垒 ; 重叠管束层更替后的效果晋升、新品类带来的增长后劲及高股息的价值撑捏，公司短期功绩与始终逻辑均获强化，保管海底捞 ( 06862 ) "买入"评级。
基于集团 2025 年经营情况大发，海底捞董事会建议派发摒弃 2025 年 12 月 31 日止年度的末期现款股息每股 0.384 港元。
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